Obligacje spadły, gdy rosnąca inflacja napędza zakłady na podwyżkę stóp Fed o 100 punktów bazowych

(Bloomberg) – Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych podskoczyły po tym, jak wyższy niż oczekiwano raport o inflacji podniósł zakłady, że Rezerwa Federalna może podnieść stopy procentowe nawet o pełny punkt procentowy w tym miesiącu.

Najczęściej czytane przez Bloomberg

Wzrost był spowodowany krótkoterminowymi papierami wartościowymi wrażliwymi na zmiany polityki, przy czym rentowność dwuletnich obligacji wzrosła aż o 16 punktów bazowych do 3,21% przed wyrównaniem skoku. To spowodowało wzrost rentowności powyżej 10-letnich obligacji najbardziej od 2006 r., wskazując na zwiększone ryzyko, że wyższe stopy zatrzymają wzrost gospodarczy.

Roczny wzrost CPI o 9,1% był największy od 1981 r. i był ostatnim z serii szybszych niż oczekiwano wzrostów, które skłaniają Rezerwę Federalną do bardziej agresywnych działań, aby zapobiec ugruntowaniu się inflacji.

Po raporcie handlowcy wycenili hipotetyczną pewność, że Fed podniesie swoją stopę referencyjną o trzy czwarte punktu procentowego na swoich lipcowych i wrześniowych spotkaniach, z trzecią szansą na podwyżkę o cały punkt na posiedzeniu w tym miesiącu. W środę Bank Kanady zaskoczył rynki podnosząc o tę kwotę stopy procentowe.

„Główne dane będą bardzo problematyczne dla przekazu Fed i pozostaną na długo” – powiedział David Rubin, strateg w TJM. „Wzrost o 75 punktów bazowych jest pewnikiem w lipcu, a teraz 75 punktów bazowych to znowu rosnąca pewność we wrześniu, gdy Fed wycofuje się coraz bardziej za krzywą”.

Trwała inflacja pojawia się po tym, jak Rezerwa Federalna podniosła w czerwcu swoją stopę procentową o 75 punktów bazowych, największy wzrost od 1994 r., a zacieśnienie polityki monetarnej ostudziło sektory gospodarki wrażliwe na stopy procentowe, takie jak sprzedaż domów. Kolejny wzrost o trzy czwarte punktów w lipcu został już wyceniony w swapach przed danymi o CPI. Następnie kontrakty wyceniają szanse na większy ruch.

READ  Akcje spadają w obliczu wysokiej inflacji i zagrożeń dla Ukrainy; Rynki chińskie spadły

Treasuries odrobiły straty w porannych notowaniach, gdy ceny akcji spadły krótko po otwarciu dzwonu. Rentowności obligacji dwuletnich wzrosły o około 13 punktów bazowych, podczas gdy rentowności obligacji 10-letnich wzrosły o 5 punktów bazowych do poziomu 3,02%.

Podczas gdy koszty hotelowe i lotnicze, a także wynajem samochodów spadały od maja do czerwca, po historycznych wzrostach w ostatnich miesiącach, presja cenowa przyspieszyła w innych sektorach, takich jak mieszkalnictwo.

Te szczegóły sugerują, że raport o inflacji nie jest tak mocny, jak się wydaje, ponieważ spadki takich rzeczy, jak koszty podróży, sugerują, że konsumenci się powstrzymują, powiedział Gang Ho, partner zarządzający w Winshore Capital Partners, która specjalizuje się w ochronie przed inflacją. inwestycje.

Hu powiedział, że mocniejsze składniki, takie jak mieszkania, prawdopodobnie spadną w nadchodzących miesiącach z powodu wyższych stóp procentowych.

„To, co robi, to może podnieść oczekiwania ludzi co do inflacji i zmusić Fed do przestrzelenia”, powiedział Hu. To nie jest odpowiednia liczba dla rynku – powiedział.

Rynek swapów pokazuje, że benchmarkowe koszty pożyczkowe Fed mogą osiągnąć szczyt na poziomie około 3,75% w pierwszym kwartale, z obecnego poziomu 1,75%. Handlowcy oczekują wówczas, że Fed zacznie obniżać stopy procentowe.

Inwestorzy będą bacznie obserwować w najbliższych dniach sygnały od urzędników Rezerwy Federalnej, czy zwiększą zakres podwyżek stóp procentowych na posiedzeniu 27 lipca.

Priya Misra, globalna szefowa strategii cenowej w TD Securities, powiedziała, że ​​spodziewa się, że Fed zobowiąże się do podwyżki o trzy czwarte punktu, biorąc pod uwagę wcześniejsze wskazówki prezydenta Jerome’a ​​Powella.

„Fed jest bardzo sprytny i bezwarunkowo koncentruje się na inflacji. Ale sądzimy, że dojdą do 75” – powiedziała w Bloomberg TV. „Zobaczymy, czy ich przesłanie się zmieni”.

Najczęściej czytane w Bloomberg Businessweek

© Bloomberg LP 2022

READ  Amazon przejmuje iRobota od Roomby za 1,7 miliarda dolarów

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.