Świetna sprzedaż podbija rynki skarbowe, krzywa dochodowości odwrócona

Banknoty rupii w dolarach amerykańskich pojawiają się z przodu wykresu giełdowego pokazanego na tym wykresie wykonanym 8 lutego 2021 r. REUTERS / Dado Ruvic / Ilustracja / Zdjęcie pliku

Zarejestruj się teraz, aby uzyskać nieograniczony bezpłatny dostęp do Reuters.com

13 czerwca (Reuters) – dochody z dwuletnich obligacji skarbowych USA wzrosły w poniedziałek powyżej 10-letnich kosztów finansowania zewnętrznego – często określanego jako odwrócenie recesji – i oczekuje się, że stopy procentowe będą rosły szybciej i wyżej niż oczekiwano.

Amerykańska Rezerwa Federalna obawia się, że w tym tygodniu może podnieść inflację nawet wyższą niż oczekiwano, aby powstrzymać inflację, pchając rentowności do najwyższego poziomu od dwóch lat od 2007 roku.

Ale wyraża pogląd, że rosnące wskaźniki agresji mogą popchnąć gospodarkę w recesję.

Zarejestruj się teraz, aby uzyskać nieograniczony bezpłatny dostęp do Reuters.com

Jak pokazały ceny na fali handlu, różnica między rentownościami dwu- i dziesięcioletnich obligacji skarbowych wynosiła zaledwie minus 2 punkty bazowe (p.p.), po czym ponownie wzrosła do pięciu p.p.

Krzywa odwróciła się dwa miesiące temu po raz pierwszy od 2019 roku, zanim wróciła do normy.

Odwrócenie tej części krzywej dochodowości jest postrzegane przez wielu analityków jako wiarygodny sygnał, że recesja jest prawdopodobna w ciągu najbliższego lub dwóch lat.

Dane pokazują, że inflacja w USA nadal rosła w maju, po piątkowych odwróceniach w 3-letnim/10-letnim i 5-letnim/30-letnim segmencie krzywej Skarbu Państwa.

Krzywa dochodowości

Rentowności dwuletnich obligacji skarbowych wzrosły o 3,25% do 3,19%, podczas gdy rentowności 10-letnich osiągnęły ten sam poziom, najwyższy od 2018 roku.

Piątkowe dane pokazują największy roczny wzrost inflacji w USA od prawie 40-1 / 2 lat, przy czym Rezerwa Federalna ma nadzieję zawiesić kampanię podwyżek stóp procentowych we wrześniu. Wielu uważa, że ​​bank centralny powinien naprawdę zwiększyć tempo oszczędności.

READ  Finlandia głosuje 95-1 na NATO, Senat popiera Szwecję, potępia Rosję

Analitycy Barclays powiedzieli, że spodziewają się teraz w środę ruchu banku centralnego o 75 pb zamiast o 50 pb.

Rynki pieniężne mają teraz wzrosnąć do 175 punktów bazowych we wrześniu i widzą 20% szans na ruch o 75 punktów bazowych w tym tygodniu, największy jednorazowy skok od 1994 roku, jeśli zostanie wdrożony.

Strateg UPS, Rohan Khanna, powiedział, że komunikacja Europejskiego Banku Centralnego z osią inflacji „całkowicie zniszczyła przekonanie, że Fed nie zapewni 75 punktów procentowych lub że inne banki centralne będą działać w stopniowym tempie”.

„Cały pomysł został wyczerpany… wtedy powstała turbodoładowana płyta krzywych dochodowości.

Tymczasem stawianie na amerykańską stopę końcową – wskaźnik finansowy Fed może osiągnąć szczyt w tym cyklu – zmienia się. W poniedziałek ustalili ceny, które do połowy 2023 r. wyniosą 4%, co oznacza wzrost o prawie jeden procent od końca maja.

Deutsche Bank prognozuje, że do połowy 2023 r. stopy wzrosną do 4,125%.

Niektórzy obserwatorzy Fed są sceptyczni, że bank centralny będzie się poruszał szybko wraz z podwyżkami stóp. Thomas Kosterk, starszy ekonomista w Pickett Wealth Management, zauważył, że większość czynników inflacyjnych, takich jak żywność i paliwo, jest poza kontrolą bankierów centralnych.

„W lecie będą świadomi danych dotyczących wzrostu i mieszkań, które zaczną mocno spadać” – powiedział Kosterk. „Wątpię, czy zrobią 75 pb… 50 pb to już dla nich duży krok.”

Sprzedaż papierów skarbowych zmarginalizowała inne rynki, co spowodowało, że niemieckie maksimum od 10 lat było najwyższe od 2014 r. i zmniejszyło kontrakty terminowe na S&P 500 o 2,5%.

Zarejestruj się teraz, aby uzyskać nieograniczony bezpłatny dostęp do Reuters.com

Raport Yoruka Pahseli i montaż przez Sujathę Rao Tara Ranasinghe i Marka Pottera

READ  Mosiądz New York Jets zmniejsza nieznaną popularność klasy draft NFL

Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.